专业文章丨从杜均的火币与ABCDE Capital解析稳定币崛起的合规研究
2025-07-23
稳定币作为连接传统金融体系与加密资产市场的桥梁，其定义已形成行业共识：通过储备资产抵押、算法调节或其他机制维持相对法币价格稳定的加密货币。根据抵押物类型可分为三类：法币抵押型（如USDT、USDC）、加密资产抵押型（如DAI）及算法稳定币（如AMPL）。市场格局演变呈现明显集中化趋势，截至2023年Q2，Tether的USDT占据全球稳定币市值的68.3%，Circle的USDC以23.5%位居第二（数据来源：CoinMarketCap）。这种"双寡头"格局的形成，既源于早期市场准入门槛较低导致的野蛮生长，也受监管套利驱动——USDC通过主动接受纽约州金融服务局监管获得合规溢价，而USDT则凭借先发优势在亚洲市场建立深厚用户基础。
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